La Value At Risk (VAR) en finance
La Value At Risk, ou VAR, est une mesure de risque couramment utilisée dans la finance. Elle permet de déterminer la perte potentielle d'un investissement ou d'un portefeuille sur une certaine période de temps, avec un certain niveau de confiance.
Les différentes méthodes de calcul de la VAR
VAR paramétrique
La VAR paramétrique est une méthode de calcul de la VAR qui se base sur la distribution statistique des rendements d'un actif ou d'un portefeuille. Elle suppose que les rendements suivent une distribution normale et utilise cette distribution pour calculer la VAR.
VAR historique
La VAR historique, quant à elle, se base sur l'historique des rendements d'un actif ou d'un portefeuille pour calculer la VAR. Elle consiste à prendre les pertes et les gains quotidiens réalisés sur une période donnée, puis à les classer du plus petit au plus grand. La VAR correspond alors à la perte maximale observée sur cette période avec un certain niveau de confiance.
VaR de simulation historique
La VaR de simulation historique est une méthode d'estimation de la VaR qui utilise également des données historiques, mais elle se base sur des simulations de scénarios de marché. Cette méthode est moins sensible aux hypothèses de distribution et permet de prendre en compte des événements extrêmes qui ne seraient pas pris en compte dans une VaR paramétrique.
Comment calculer la VAR historique
Pour calculer la VAR historique, il faut tout d'abord relever l'historique des gains et des pertes quotidiennes d'un portefeuille sur une période donnée. Ensuite, il faut classer ces gains et ces pertes du plus petit au plus grand.
La VAR correspond alors à la perte maximale observée sur cette période avec un certain niveau de confiance. Par exemple, une VAR à 95% correspondra à la perte maximale observée sur la période avec une probabilité de 95%.
Les limites de la VAR historique
La VAR historique présente toutefois certaines limites. Elle ne permet pas de prendre en compte les événements extrêmes qui ne se sont pas produits dans l'historique observé. De plus, elle suppose que les conditions de marché restent les mêmes à l'avenir, ce qui peut ne pas être le cas.
Conclusion
En conclusion, la VAR historique est une méthode courante de calcul de la VAR en finance. Elle se base sur l'historique des pertes et des gains d'un actif ou d'un portefeuille pour estimer la perte potentielle avec un certain niveau de confiance. Néanmoins, cette méthode présente des limites et doit être utilisée en complément d'autres méthodes d'estimation de la VAR.
Sources:
[PDF] Méthodologie du calcul de la VaR de marché : revue de l'approche basée ...
www.labiful.com/wp-content/...L'Histoire est un récit des événements du passé qui définissent notre présent. De la préhistoire aux temps modernes, les gens se sont efforcés d'enregistrer et de se souvenir des progrès de l'humanité. La construction de monuments, la narration de la mémoire collective, et l'étude des écrits anciens, tous ces efforts ont contribué à une plus grande compréhension de notre passé.
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Source : Culture - LeMonde.fr
Source : Le Vadrouilleur Urbain